Finan?né trhy v prvom polroku ovplyvnilo oznámenie zavedenia najvyšších ciel na dovoz tovarov do USA za posledné storo?ie. Negatívna reakcia a prepad trhov však trvala len krátko do momentu pozastavenia ú?innosti ciel. Európske štáty na ?ele s Nemeckom ohlásili výrazné zvýšenie výdavkov na obranu, ?o vyvolalo tlak na európske dlhopisové trhy a do?asne zvýšilo výnosy vládnych dlhopisov. Pod výkon trhov sa však podpísalo aj deviate znižovanie sadzieb v eurozóne a postupný návrat dôvery v rast globálnej ekonomiky.
Dôležitým faktorom bol aj oslabujúci americký dolár, ktorý stratil viac ako 10% svojej hodnoty, pri?om išlo o najvä?ší polro?ný pokles od roku 1973. „Trhy sa v prvej polovici roka museli popasova? s výnimo?ne zložitým mixom rizík, ktoré ovplyvnili všetky hlavné triedy aktív a nútili investorov prehodnocova? stratégie v prostredí vysokej neistoty. Napriek tomu investori, ktorí dodržali princípy diverzifikácie a nepanikárili, napokon vyšli aj z tohto neistého obdobia ako ví?azi a boli odmenení solídnymi výnosmi,“ zhodnotil Hapl.
Akciové trhy aj napriek vysokej rozkolísanosti v prvom polroku predviedli silný výkon – index S&P 500 vzrástol o 4,2 % a Nasdaq-100 o 6,6 % v eurovom vyjadrení. Oba dosiahli nové historické maximá, ?ažiac zo silného rastu technologických firiem a pokra?ujúceho nadšenia okolo umelej inteligencie. V Európe bol rast 8,2 % a európskym akciám sa takisto podarilo dosiahnu? nové maximá v?aka príchodu uvo?nenejšej menovej politiky zo strany ECB.
Stimulom pre európske akcie bol aj plán „koalície ochotných“ na zvýšené infraštrukturálne a obranné výdavky. Investori sa zameriavali na defenzívne sektory, ktoré dobre fungujú v ?ase neistoty. Dlhopisové trhy zaznamenali odlev z dlhodobých amerických dlhopisov -0,7 %, ?o odrážalo obavy o fiškálnu disciplínu, ale aj sklamanie trhu, že zníženie sadzieb zo strany Fedu stále neprichádza.
Naopak, krátkodobé štátne dlhopisy si prilepšili o 1,6 % a európske dlhopisy zaznamenali prílev kapitálu. Z alternatívnych investícií sa darilo najmä zlatu. Tento rok jeho cena vzrástla o 26,7 % a investori ho vyh?adávali ako bezpe?né úto?isko pred infláciou a ekonomickou nestabilitou. „Z poh?adu investorov bol prvý polrok 2025 priaznivý, no zárove? plný rizík,“ dodal Hapl.
Zdroj feed teraz.sk
