WASHINGTON (Sputnik) – Čakanie na zníženie úrokových sadzieb v USA sa môže konečne skončiť, pričom sa očakáva, že Federálny rezervný systém v stredu schváli prvé uvoľnenie sadzieb, odkedy v polovici roka 2023 zastavil prudký nárast inflácie. pandémii koronavírusu.
Ale dráma okolo toho, koľko tu Fed zníži, sa ani zďaleka neskončila, uviedli analytici s odvolaním sa na očakávania trhu proti tomu, čo by mohla urobiť centrálna banka.
Vezmime si napríklad blížiace sa rozhodnutie o sadzbách: Pokles inflácie spotrebiteľských cien za posledné dva roky a spomaľujúci sa trh práce napriek pozitívnemu ekonomickému rastu naznačujú, že centrálna banka by mohla na záver svojho zasadnutia 18. septembra agresívne znížiť.
Nástroj Fed Rate Monitor od Investing.com zobrazuje pravdepodobnosť zníženia o 50 báz alebo pol bodu na úrovni 62 % oproti 38 % pri znížení o 25 báz alebo štvrť bodu.
Napriek tomu stále zvýšené náklady na veci, ako sú prístrešie, letenky, poistenie áut, vzdelávanie a oblečenie, by mohli presvedčiť niektorých tvorcov rozhodnutí vo Fede, aby začali svoj cyklus uvoľňovania s menším útržkom.
„Vo svete, kde je Fed boxovacie vrece a vnímanie je realitou, je to ťažká ruka,“ povedal ekonóm Adam Button na fóre ForexLive s odkazom na dilemu centrálnej banky.
Pre kontext Button poukázal na americké akcie, ktoré až do utorka rástli sedem dní v rade v očakávaní zníženia úrokových sadzieb o 50 bázických bodov.
Nie je to len minulý týždeň; Wall Street má od začiatku roka závratný rast, väčšinou poháňaný stávkami na zníženie sadzieb. Index S&P 500 pre 500 najlepších amerických akcií vzrástol o 18 %. Široký index Dow Industrial Average si pripísal 10 %. Technologicky náročný index Nasdaq Composite pridal 17 %.
Button poznamenal, že akciové indexy narážali na veľký odpor a centrálna banka pravdepodobne narazí „sklamanie, bez ohľadu na to, čo robia.“
Šéf Fedu Jerome Powell bude potom vyvíjať tlak, aby čo najlepšie komunikoval a viedol trhy k tomu, čo pravdepodobne príde ďalej, povedal.
„Ak znížia 25 bps a akcie klesnú, bude to vnímané ako znamenie, že neurobili dosť a zaostali za krivkou,“ povedal Button. „Ak znížia 50 bps a akcie klesnú, bude sa to považovať za krok, ktorý šíri paniku.“
Naposledy Fed znížil sadzby v marci 2020, keď klesol o 100 bázických bodov hneď po vypuknutí pandémie. Počas nasledujúcich troch rokov pridala 525 bázických bodov, čím si nechala otvorené dvere pre dlhé a predĺžené uvoľňovanie, keď si to podmienky vyžadujú.
Kedy budú tieto podmienky zrelé na zmenu, bolo vždy predmetom diskusie.
Trh práce, ktorý explodoval ešte predtým, ako sa pustošenie COVID-19 skončilo, prekvapilo tvorcov politiky Fedu a oddialilo zníženie sadzieb, ku ktorému by inak mohlo dôjsť do polovice roku 2023, keď centrálna banka prerušila svoju turistiku, uviedli analytici.
K hlavolamu sa pridala aj inflácia, ktorá bola tvrdohlavá dlhšie, než sa myslelo. Index spotrebiteľských cien (CPI) dosiahol v júni 2022 maximum 9,1 % ročne za štyri desaťročia a až do júna tohto roku zostal výrazne nad 2 % cieľom Fedu.
Údaje za posledné mesiace však neustále naznačovali obrat v inflačnom trende.
Ministerstvo práce v piatok uviedlo, že Spojené štáty pridali 142 000 nepoľnohospodárskych platov, čo je približne 23 000 pracovných miest pod odhadmi Wall Street. V porovnaní s 315 000 pozíciami vytvorenými v apríli.
Index CPI sa v auguste spomalil na 2,5 % ročne, čím sa konečne dostal na dosah 2 % cieľa Fedu.
V utorok potom maloobchodné tržby za august vykázali medziročný rast 0,1 % oproti prognóze mínus 0,2 %. Niektorým to naznačovalo, že ekonomika je stále nažive a naštartuje, čo Fed zdôvodňuje, aby pristúpil k zníženiu o 25 alebo 50 bázických bodov.
„Silnejšie než očakávané údaje o maloobchodnom predaji za august naznačujú, že vďaka rýchlemu nárastu bohatstva a klesajúcim cenám energií spotrebitelia naďalej voľne míňajú napriek spomaleniu trhu práce,“ uviedla ekonómka Capital Economics pre Severnú Ameriku Olivia Crossová v poznámke pre klientov poradenstva. v utorok. Vzhľadom na to, že spotreba je zatiaľ veľmi zdravá, „obavy z recesie sa zdajú byť prehnané“, čo umožňuje Fedu škrtať v dlhšom časovom horizonte, dodala.
Obchodníci na peňažnom trhu stavili na to, že Fed by mohol kumulatívne znížiť kdekoľvek medzi 75 a 100 bázickými bodmi pri troch rozhodnutiach o sadzbách, ktoré zostali do konca tohto roka.
Centrálna banka objasnila jednu vec: Čokoľvek urobí, bude sa riadiť údajmi. A údaje sú zatiaľ zmiešané, čo naznačuje, že inflácia sa zmierňuje, ale môže sa zvýšiť, ak ekonomický rast prekvapí smerom nahor.
Zdroj sputnik, preložené cez google
