Slovensko sa v pondelok (18. 11.) vrátilo na finan?né trhy, pod?a plánu aukcií poslednýkrát v tomto roku. Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL) si v konkuren?nej ?asti aukcie poži?ala takmer 500 miliónov eur, investori prejavili záujem najmä o dlhšie dlhopisy splatné v rokoch 2033, 2034 a 2036. Priemerný výnos sa pri nich pohyboval od 3,26 % do 3,51 %, ?o je iba mierne vyššia úrove? ako pri predajoch rovnakých dlhopisov v nedávnej minulosti, poukázal analytik Slovenskej sporite?ne Marián Ko?iš.
„Riziková prirážka na 10-ro?ných dlhopisoch sa v posledných týžd?och ustálila okolo úrovne 100 bázických bodov, ?o je približne 20 bázických bodov pod 12-mesa?ným priemerom. Z poh?adu celého roka prebiehala hlavná aktivita v prvej polovici roka, ke? sme si na finan?ných trhoch poži?ali takmer tri štvrtiny celkového objemu predaných dlhopisov v tomto roku,“ pripomenul ekonóm.
Investori pod?a neho zoh?ad?ujú aj o?akávania, ktoré súvisia s globálnym vývojom, napríklad pokra?ovanie uvo??ovania menovej politiky Európskej centrálnej banky (ECB), ktoré môže pomôc? aj slovenským dlhopisom. Pod relatívne dobrý výsledok nielen aktuálnej aukcie sa pod?a Ko?iša podpísali aj schválené konsolida?né opatrenia. „Pomáha nám tiež nedávno potvrdený rating zo strany S&P, trhy však ešte môžu reagova? aj po zverejnení ratingov od zvyšných dvoch ve?kých agentúr. O?akávame, že sentiment investorov ostane na naše dlhopisy pozitívne naklonený,“ doplnil.
ARDAL môže by? spokojná s výsledkami novembrovej aukcie, ako aj s celým rokom, myslí si hlavný ekonóm ?SOB Marek Gábriš. „Do karát agentúry hral pokles oficiálnych sadzieb ECB, ako aj to, že z externého prostredia neprišla žiadna ve?ká katastrofa. Dôležitou pomocnou barli?kou bolo aj to, že po zostavení novej vlády sa opä? nebolo treba obmedzova? dlhovou brzdou,“ priblížil. Štát v?aka tomu naakumuloval zna?nú ?as? prostriedkov do hotovostnej rezervy, ktorej výška sa odhaduje na približne 6 % výkonu ekonomiky.
„Celkovo bol priebeh emisnej aktivity v tomto roku ve?mi dobrý a ciele predstavené na za?iatku roka boli dokonca prekonané, ?o v makroekonomickom prostredí tohto roka u nás, v Európe i v globálnej ekonomike vnímam ve?mi priaznivo,“ zhodnotil analytik 365.bank Tomáš Bohá?ek.
Slovensko si v tomto roku poži?alo na primárnom trhu 13,35 miliardy eur, z toho 7,22 miliardy eur formou syndikátu, teda nových dlhopisov. „Celkovo bolo umiest?ovanie dlhopisov v rámci harmonogramu naplnené viac, ako sa o?akávalo a v priemere bol dopyt po dlhopisoch 2,5-násobný vo?i ponuke,“ analytik. Pre budúci rok avizoval nárast ponuky slovenských dlhopisov o približne 13 miliárd eur, v rámci ?oho budú pokryté aj splatné dlhopisy v objeme takmer 6 miliárd eur.
Budúci rok bude opä? za?ína? s istou mierou neistoty, avizoval Gábriš. Spojené štáty zrejme smerujú k vä?šej miere protekcionizmu, ?o môže zvýši? infláciu vo svete. Dôsledkom môžu by? tiež dlhodobo narušené globálne dodávate?ské re?azce. „Takže pre malú krajinu silne zapojenú do medzinárodného obchodu, z ktorého profituje, ako Slovensko, bude rok 2025 z ekonomického h?adiska opä? výzvou,“ konštatoval ekonóm. Ve?kou výhodou pre SR je v tejto súvislosti pod?a neho ?lenstvo v EÚ, s prístupom na ve?ký trh a s možnos?ou formova? rozhodnutia v oblasti globálneho ekonomického prostredia.
„Slovensku vo financovaní výrazne pomáha ?lenstvo v eurozóne, ke? investori po?ítajú s tým, že dohodnuté pravidlá udržia Slovensko na ceste zodpovednej konsolidácie, ?o prirodzene vyvažuje domáce výzvy. Udržanie dôvery investorov v rast a udržate?nos? slovenskej ekonomiky je na?alej k?ú?ový atribút,“ doplnil Ko?iš.
Zdroj feed teraz.sk
