Spomaľovanie úverovania sa zastavilo, môže dôjsť k obratu

Bratislava 31. marca (TASR) – Sprísnenie menovej politiky Európskej centrálnej banky (ECB) v uplynulom období výrazne spomalilo rast úverov v eurozóne. Výška úrokových sadzieb ur?uje, ako draho si poži?iavajú ?udia aj firmy, a ovplyv?uje tak ich investi?né a spotrebite?ské rozhodnutia. Prichádzajúce údaje však nazna?ujú, že spomalenie úverovania sa zastavilo, ?o môže nazna?ova? postupný obrat k opätovnému rastu úverov. Poukázali na to v aktuálnom vydaní publikácie Frankfurtské hárky analytici Národnej banky Slovenska (NBS).

„Historicky najrýchlejšie zvyšovanie úrokových sadzieb ECB sa zákonite premietlo do rastu úrokov na pôži?kách pre firmy a domácnosti. Drahšie úvery viedli k odkladaniu spotreby a investícií, a tým k nižšiemu záujmu o pôži?ky. Dôsledkom bolo výrazné spomalenie, resp. až zastavenie úverovania,“ vysvetlili analytici.

Firmy pri vysokých sadzbách postupne obmedzovali investície, ale aj úverové financovanie bežných prevádzkových potrieb a ?as? úverov nahradili dlhopismi. Najnovšie dáta však nazna?ujú, že rast úverov pre firmy v eurozóne sa v novembri minulého roka zmenil z klesajúceho na obdobie stabilného, aj ke? nízkeho rastu. Dlhodobejšie obmedzenie investícií by totiž mohlo negatívne ovplyvni? vyhliadky rozvoja podnikov. „Preto podniky zvažujú realizova? niektoré nevyhnutné investície aj v prostredí relatívne vysokých úrokových mier. Navyše, o?akávania ich budúceho poklesu sú dôvodom, že tlmiaci vplyv výšky úrokových sadzieb na ochotu firiem poži?a? si odznieva,“ priblížili odborníci.

Úvery domácnostiam ukazujú pod?a nich zatia? len prvé náznaky prechodu na stabilný rast. „Po výraznom útlme sa úverovanie domácností vo vä?šine krajín eurozóny aj na?alej medziro?ne spoma?uje. Mierne nárasty nových úverov v posledných mesiacoch však nazna?ujú, že aj úverovanie domácností by sa mohlo za?a? pomaly stabilizova?,“ predpokladajú analytici NBS.

Upozornili, že vývoj úverov domácnostiam je prevažne ovplyvnený hypotékami, pri?om dostupnos? tých nových je na najhoršej úrovni od globálnej finan?nej krízy. „O?akáva sa však, že pokra?ujúci nárast príjmov a predpokladaný pokles sadzieb by mal prispie? k ur?itému zlepšeniu dostupnosti hypoték a postupne obnovi? aj rast úverov domácnostiam,“ avizovali odborníci.

Stabilizácia vo vývoji úverovania tak pod?a nich nazna?uje, že by mohla nasledova? fáza zrých?ovania rastu. Aj ke? menová politika je v porovnaní s minulos?ou podstatne utiahnutejšia, nemal by by? jej dopad vä?ší, ako je potrebné. „Zárove? však skuto?nos?, že vidíme zlomový bod neznamená, že teraz budeme pozorova? výrazné zrýchlenie úverovej aktivity,“ doplnili analytici.