„Prvá aukcia domácich štátnych dlhopisov nadviazala na trend minulého roka, teda silný dopyt investorov a preferencia dlhšej splatnosti. Na druhej strane si štát vo?i sekundárnemu trhu priplatil na najdlhšej splatnosti takmer 30 bázických bodov, za ?ím pod?a nášho názoru stojí najmä neistota budúceho ekonomického vývoja,“ priblížil analytik 365.bank Tomáš Bohá?ek.
V prvej aukcii roka sa štát rozbieha s pôži?kami rýchlejšie ako obvykle, poukázal hlavný ekonóm ?SOB Marek Gábriš. Poži?aný objem prostredníctvom štyroch rôznych dlhopisov bol aktuálne viac ako 812 miliónov eur. V poslednej vla?ajšej aukcii v novembri si SR poži?ala približne 491 miliónov eur, priemerný akceptovaný objem v minulom roku bol na úrovni 662 miliónov eur.
„Poži?iavame si teda výrazne rýchlejšie, a to napriek o?akávanému poklesu sadzieb Európskej centrálnej banky (ECB) v tomto roku. To pravdepodobne za?ne už v prvom štvr?roku. Štát zrejme nechce necha? ni? na náhodu. Tretí rok po sebe si bude musie? poži?a? ve?ké sumy vzh?adom na objem ro?ných splátok a plánovaný rozpo?tový deficit,“ doplnil Gábriš.
Rizikovú prirážku slovenských dlhopisov budú aj v tomto roku udržiava? na vyšších hodnotách viaceré faktory, predpokladá Bohá?ek. Pôjde o potrebnú konsolidáciu verejných financií, ktorá bude tlmi? ekonomický rast, ale aj externé hrozby ako pokra?ujúca slabos? nemeckej ekonomiky, agresívna ?ínska konkurencia, ?i hrozba obchodných taríf USA. Neo?akáva, že by Slovensko malo problém umiest?ova? dlhopisy na trh, bude však pod?a neho patri? medzi nieko?ko krajín eurozóny, ktoré nebudú profitova? zo znižovania úrokových sadzieb ECB v takom rozsahu, ako by mohli.
Problémom môže by? aj to, že inflácia vo svete neklesá tak rýchlo, ako sa pôvodne ?akalo, upozornil Hor?ák. „Zvýšená inflácia totiž napokon spôsobí, že aj centrálne banky musia reagova? a zdvihnú? sadzby, prípadne ich neznižova? tak rýchlo, ako sa pôvodne ?akalo. A o?akávania o krokoch centrálnej banky do ve?kej miery ovplyv?ujú okrem mnohého iného aj výnosy štátnych dlhopisov,“ doplnil analytik.
Ako v pondelok informovala Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL), Slovensko si v prvej tohtoro?nej aukcii štátnych dlhopisov poži?alo spolu 812,3 milióna eur. Celkový dopyt investorov pritom dosiahol takmer 2 miliardy eur. Agentúra predala štyri druhy dlhopisov s termínom splatnosti od roku 2028 do roku 2043 a s priemerným ro?ným výnosom v akceptovaných ponukách od 2,5979 % do 3,9813 %.
Zdroj feed teraz.sk
