Bratislava 9. apríla (TASR) – Aj ke? má vä?šina obyvate?ov Slovenska averziu vo?i riziku a pristupuje k investovaniu konzervatívne, pri podnikových dlhopisoch sa táto opatrnos? stráca. Kým pred dvoma rokmi, v marci 2022 Národná banka Slovenska (NBS) odhadovala, že Slováci majú investovaných do korporátnych dlhopisov 3,1 miliardy eur, v sú?asnosti sa odhady pohybujú na úrovni takmer 3,9 miliardy eur. Upozornil na to finan?ný analytik OVB Allfinanz Slovensko Marián Búlik.

Pripomenul, že tento nárast je výrazne vyšší ako objem úspor, ktoré Slováci za rovnaké obdobie investovali do podielových fondov. A to napriek tomu, že v porovnaní s ktorouko?vek skupinou fondov ide o ve?mi rizikovú investíciu. „Kým objem korporátnych dlhopisov nakúpených Slovákmi narástol za dva roky o 800 miliónov eur, do podielových fondov investovali obyvatelia Slovenska za rovnaký ?as len 400 miliónov eur,“ vy?íslil Búlik.

Za týmto vývojom sú pod?a neho tri základné dôvody. Prvým je, že dlhopisy predávajú ?asto známe spolo?nosti. „?udia majú vyššiu dôveru k menám, ktoré sú im známe z bežného života a predpokladajú, že za dlhopisy ru?í daná firma svojím majetkom. V praxi tomu tak, žia?, vo vä?šine prípadov nie je,“ upozornil analytik. Zvy?ajne ich totiž vydávajú cez špecializovanú firmu založenú na realizáciu konkrétneho projektu, tzv. SPV (Special Purpose Vehicle). Kúpou dlhopisu investor v zásade vstupuje do tohto projektu a znáša jeho podnikate?ské riziko.

Každý investor má záujem o ?o najvyššie zhodnotenie. V prípade podnikových dlhopisov by sa však mal pýta?, pre?o je niekto ochotný plati? držite?ovi dvojnásobný úrok oproti bankovému úveru, vysvetlil analytik. Poukázal tiež na to, že dlhopisy sa v inzerátoch ?asto tvária ako termínované vklady. „Dlhopis sa v ni?om nepodobá na termínovaný vklad. Prís?ub úroku a splatenia bez kvalitného zabezpe?enia dlhopisu ni? neznamená,“ varoval Búlik.

Tieto dôvody sú pod?a neho dostato?ne silné, aby „prelomili“ opatrnos? v investovaní, ktorú je vidie? v bežných podielových fondoch. V rámci nich majú Slováci 35 % investícií umiestnených v zmiešaných fondoch, ktoré sú konzervatívnou vo?bou. ?alších 20 % investícií je v realitných fondoch, ktoré sú takisto relatívne konzervatívnou investíciou. „To znamená, že viac ako polovica všetkých investícií do podielových fondov je viac-menej konzervatívnych. Naproti tomu v akciových fondoch je uložených len necelých 31 % aktív,“ doplnil analytik. Každý, kto zvažuje nákup korporátneho dlhopisu, by tak pod?a neho mal zváži?, aké riziko je ochotný podstúpi? a nájs? si ?as preveri? jeho kvalitu.