K?ú?ová sadzba ECB je aktuálne na úrovni 4,25 %, prvýkrát ju znižovala tento rok v júni. Najbližšie bude o nastavení menovej politiky rokova? budúci týžde? vo štvrtok (12. 9.). Fed môže o prípadnej zmene rozhodnú? o týžde? neskôr. Jeho k?ú?ová sadzba sa nachádza na 23-ro?nom maxime v pásme 5,25 % až 5,50 %.
„O?akávame, že zo strany ECB aj Fedu dôjde na septembrových zasadnutiach k zníženiu úrokových sadzieb. V prípade ECB máme za to, že zníženie bude na úrovni 0,25 percentuálneho bodu (p. b.), ?o znamená, že bude pokra?ova? v uvo??ovaní svojej utiahnutej menovej politiky. V prípade amerického Fedu by to bolo prvé zníženie sadzieb po období u?ahovania menovej politiky, pri?om vylú?ené nie je ani zníženie o 0,50 p. b.,“ priblížil analytik Slovenskej sporite?ne Marián Ko?iš.
V eurozóne je k?ú?ový poh?ad ECB na infláciu, zdôraznil analytik Tatra banky Boris Fojtík. Jej vývoj v kontexte aktuálneho ekonomického spomalenia dáva pod?a neho priestor na zníženie sadzieb o 0,25 p. b. Zárove? však bude dôležitý komentár po zverejnení tohto rozhodnutia, ktorý nazna?í viac o možnostiach ?alšieho pohybu sadzieb do budúcnosti. „V USA viac rezonujú negatívne správy z trhu práce, ktoré prevážili nad obavami z cenového vývoja. Rozhodnutie o znížení sadzieb o 0,25 p. b. na najbližšom septembrovom zasadnutí sa považuje za hotovú vec,“ doplnil.
ECB sa v tomto roku podarilo infláciu zastabilizova? na nízkej úrovni a postupne smeruje k cie?ovej hranici 2 %, aj ke? ju zatia? ešte nedosiahla, pripomenul analytik OVB Allfinanz Slovensko Marián Búlik. To jej umož?uje znižova? sadzby, ?o funguje ako pozitívny impulz pre ekonomiku, ktorý znižuje náklady firiem na úvery. „Európa dnes jednozna?ne potrebuje oživenie vo firemnom segmente, ktoré pomôže zvýši? hospodársky výkon aj konkurencieschopnos?. ECB si situáciu uvedomuje a ke?že inflácia je nateraz pod kontrolou, nevidím dôvod, pre?o by nepomohla ekonomike ?alším znížením sadzieb,“ zhodnotil.
Do budúcnosti bude ECB pod?a Ko?iša na?alej voli? opatrnejší postup. Do konca roka tak o?akáva dve zníženia sadzieb, spolu na úrovni 0,5 p. b. „Sadzby bude ECB znižova? postupne a predvídate?né. ?alšie kroky bude Rada guvernérov ECB prijíma? na základe prichádzajúcich dát,“ avizoval.
Nedávna vlna znižovania úrokových sadzieb v slovenských bankách bola výsledkom o?akávaní vývoja sadzieb ECB v tomto roku, zhodnotil analytik 365.bank Tomáš Bohá?ek. Netýkala sa však všetkých bánk. Samotné potvrdenie zníženia budúci týžde? môže pod?a neho spôsobi?, že k podobnému kroku pristúpia aj ostatné banky. „Prípadné ?alšie znižovanie bude závisie? aj od výh?adového komentára ECB, no priemerné sadzby hypoték pod 3 % pri fixáciách na 1 až 5 rokov, ktoré by vidite?nejšie stimulovali tvorbu nových úverov, o?akávam najskôr až na jar budúceho roka,“ avizoval.
„Zníženie úrokov hypoték z prelomu augusta a septembra v princípe vnímam ako reakciu na júnové zníženie sadzieb ECB, a preto sa na jese? otvára ako reakcia na septembrové zníženie sadzieb priestor pre ?alšiu korekciu,“ predpokladá Búlik. ?alší vývoj úro?enia hypoték a firemných úverov však bude pod?a neho záleža? primárne od o?akávaných konsolida?ných opatreniach pre rok 2025, ktoré by slovenská vláda mala predstavi? ?oskoro.
„Ak ich banky vyhodnotia ako realizovate?né a budú zárove? dostato?né v kontexte záväzkov vo?i EÚ, otvorí sa priestor pre zníženie rizikovej prirážky slovenských dlhopisov, a tým aj k ?alšiemu poklesu sadzieb,“ vysvetlil analytik. Zárove? však varoval, že môže dôjs? aj k opa?nému efektu a ak by riziková prirážka neklesala alebo dokonca rástla, zastaví sa aj trend poklesu úro?enia hypoték.
Kroky ECB by mohli ma? vplyv najmä na kratšie fixácie hypoték, myslí si Fojtík. Rovnako však upozornil, že miera tohto vplyvu bude obmedzená úro?ením slovenských štátnych dlhopisov, ktoré majú jednu z najvä?ších rizikových prirážok v rámci eurozóny. „Ak ostanú zvýšené rizikové prirážky na štátnych dlhopisoch, tak v porovnaní s inými krajinami ostatnú zvýšené aj úrokové sadzby na slovenskom trhu a vývoj nebude odzrkad?ova? dynamiku znižovania sadzieb ECB. Vývoj sadzieb teda bude reflektova? najmä trhové podmienky,“ doplnil Ko?iš.
Zdroj feed teraz.sk
