Spresnené údaje spolkového štatistického úradu Destatis tento týžde? ukázali, že sa hrubý domáci produkt (HDP) Nemecka v prvých troch mesiacoch 2025 zvýšil až o 0,4 % oproti predchádzajúcemu štvr?roku namiesto o 0,2 % pri predbežnom odhade. To by mohlo predstavova? potenciálny bod obratu po období slabého výkonu.
K tomuto výsledku však prispel ?iasto?ne prudký nárast marcového exportu, najmä farmaceutických výrobkov a automobilov, ktorý pod?a analytikov DB pravdepodobne odrážal snahy o vytvorenie zásob v o?akávaní budúcich ciel.
Dôležité je, že aj súkromná spotreba v 1. štvr?roku 2025 vzrástla o 0,5 % a investície sa zvýšili o 0,9 %, ?o signalizuje základnú silu domáceho dopytu.
Stavebný sektor v Nemecku v období január-marec rástol tiež, už druhý štvr?rok po sebe. Pokra?oval tak v zotavovaní sa z dlhotrvajúceho prepadu.
Jediným negatívnym ukazovate?om bol pokles verejnej spotreby o 0,3 %. DB tento pokles pripísala faktu, že odchádzajúca spolková vláda fungovala v rámci predbežného rozpo?tu, pri?om sa o?akáva, že situácia sa po schválení formálneho rozpo?tu zmení.
Analytici banky sa domnievajú, že pozitívny trend v oblasti domáceho dopytu v Nemecku bude pravdepodobne pokra?ova? aj v 2. štvr?roku. A to aj v prípade, že rast vývozu, súvisiaci s hrozbou ciel, pominie. Prieskum v súkromnom sektore ukázal síce zníženie indexu nákupných manažérov pod 50 bodov, ?o signalizuje pokles aktivity, ale index podnikate?skej klímy Ifo od za?iatku roka stúpa.
Pod?a DB rozhovory s klientmi nazna?ujú, že nálada v ekonomike sa po nástupe novej nemeckej vlády zlepšila, a to aj napriek pretrvávajúcemu napätiu v obchode.
Na základe týchto faktorov odhaduje rast ekonomiky v 2. štvr?roku medzi 0,1 % a 0,2 %, ?o je v súlade so zlepšujúcou sa spotrebite?skou dôverou v najnovšom prieskume GfK.
DB však zárove? upozor?uje na krehké zotavovanie ekonomiky v 3. štvr?roku, ke?že neistota súvisiaca s obchodom bude pravdepodobne pretrváva? aj po?as leta. K?ú?ovým rizikom tak zostáva možné zvýšenie ciel v USA na dovoz z Európy. Vo 4. štvr?roku však analytici predpovedajú vä?šiu stabilitu.
Ke?že vláda pravdepodobne ukon?í režim predbežného rozpo?tu a zavedie prorastový fiškálny plán na rok 2026, o?akáva sa, že celkové investície výrazne stúpnu. Spotrebu by navyše mohla posilni? normalizácia miery úspor domácností.
Tento vývoj zvyšuje dôveru analytikov banky v nárast HDP za celý rok o 0,3 %. Pod?a nich predpovede, ktoré po?ítajú so stagnáciou ekonomiky a podce?ujú jej zlepšujúcu sa dynamiku, „sú príliš pesimistické“.
Zdroj feed teraz.sk
