Poukázal na to, že Nemecko v stredu (5. 3.) „šokovalo“ dlhopisové trhy oznámením nových fiškálnych plánov. Budúci kancelár Friedrich Merz predstavil zámer zmeni? ústavu a vy?a? výdavky na obranu a bezpe?nos? z rozpo?tových pravidiel, ?o by umožnilo výrazné navýšenie nemeckého rozpo?tu. Merz tiež plánuje rozsiahle investície do infraštruktúry, najmä do dopravy, energetických sietí a bývania, pri?om celkový objem by mal dosiahnu? 500 miliárd eur v priebehu nasledujúcich 10 rokov.
„Dlhopisové trhy na tieto oznámenia zareagovali nervózne, ke?že plánované výdavky budú pravdepodobne financované cez vyššie zadlženie, ?o núti investorov požadova? vyšší výnos. Výnosy na 10-ro?ných nemeckých dlhopisoch tak v priebehu jediného d?a vzrástli o takmer 30 bázických bodov, ?o predstavuje najvä?ší denný pohyb od roku 1990,“ priblížil Nemky.
Obavy na trhu pod?a neho ešte viac preh?bili vyjadrenia predsední?ky Európskej komisie (EK) Ursuly von der Leyenovej, ktorá predstavila iniciatívu ReArm Europe. Tento plán umožní ?lenským štátom zvýši? výdavky na obranu a bezpe?nos? bez toho, aby boli aktivované mechanizmy na obmedzenie nadmerného deficitu. Ak by krajiny EÚ v nasledujúcich štyroch rokoch zvýšili výdavky na obranu o 1,5 % hrubého domáceho produktu (HDP), vytvoril by sa tak fiškálny priestor vo výške 650 miliárd eur.
„To by však opätovne znamenalo vyššiu ponuku dlhopisov na trhu, ale taktiež vyvoláva obavy o budúcej inflácii a zvyšuje rizikové prirážky na dlhopisoch, výsledkom ?oho investori opätovne požadujú vyšší výnos na štátnych dlhopisoch,“ vysvetlil analytik s tým, že podobný vývoj sledujeme aj pri slovenských dlhopisoch. Výnosy na 10-ro?ných štátnych dlhopisoch vzrástli o viac ako 20 bázických bodov, ?o môže pod?a ekonóma ohrozi? ?alší pokles nákladov na financovanie pre podnikate?ov a domácnosti.
„Ke?že štát je najbonitnejší dlžník, jeho dlhopisy majú zvy?ajne najnižšiu rizikovú prirážku, a práve od ich výnosov sa odvíjajú aj ?alšie úrokové sadzby v ekonomike. Aktuálne sa výnosy 10-ro?ných slovenských štátnych dlhopisov pohybujú na úrovni 3,57 %, zatia? ?o priemerná úroková sadzba na nových hypotékach s fixáciou 1 až 5 rokov dosiahla v januári tohto roka 3,85 %,“ doplnil Nemky.
Na druhej strane, akciový trh na tieto aktuálne správy reaguje pozitívne. Analytik pripomenul, že akcie zbrojárskych spolo?ností patria od za?iatku roka medzi najvýkonnejšie. Akcie nemeckej firmy Rheinmetall vzrástli od januára o približne 97 %, zatia? ?o akcie francúzskej Thales a talianskej Leonardo si pripísali 74 %, vy?íslil.
Zdroj feed teraz.sk
